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【央视新闻客户端】
东方网记者程琦6月13日报道:近日,安永发布2025年上半年《中国内地和香港IPO市场》报告。报告指出,中国内地和香港地区IPO活动在全球中占比上升。其中,香港IPO活动表现抢眼,筹资额占全球总筹资额的24%,与A股合计占比33%。同时,得益于大型IPO推动,港交所以140亿美元募资规模登顶全球。纵观全球,今年上半年全球IPO活动整体于低位徘徊,预计共有500家企业在全球上市,筹资额575亿美元,IPO数量和筹资额“一降一升”,分别同比下降11%和上升9%。
A股IPO市场稳中有进,北交所吸引力增强
根据截至2025年6月11日公开信息预估,A股上半年共50家企业实现首发上市,上市企业以中小规模为主,合计筹资超过371亿人民币,IPO数量和筹资额实现双增长,均同比上升14%。
从行业来看,工业、科技和材料领域的IPO数量和筹资额分居前三位。汽车行业作为重要支柱产业,在政策支持下加速转型升级和创新发展。在2025上半年上市的IPO中,有超三成企业属于汽车行业上下游企业。
安永华中区审计主管合伙人费凡表示:“当前,A股的‘科技’属性愈发显著,资本市场正加速向科创型企业集聚。证监会近期多次强调更大力度支持优质未盈利科技企业上市,表明科创型企业的制度性红利正在加速释放,上市融资环境持续优化。”
就具体板块而言,创业板和上海主板IPO活动分列数量和筹资额首位;科创板IPO筹资额再创开板以来新低;北交所IPO平均筹资规模大幅上升,其他板块平均筹资额均有所下降。
在上半年A股筹资额十大IPO中,北交所IPO首次出现,列第四位。费凡表示:“今年以来,部分具有‘含金量’的科技企业冲击北交所,表明北交所对优质创新型中小企业的吸引力不断增强,正在从‘中小微企业融资平台’向‘硬科技企业聚集地’加速转型。”?
港股IPO活跃度显著复苏,多重因素构建新格局
根据截至2025年6月11日的公开信息预估,香港市场上半年预计约40家公司首发上市,筹资额约1,087亿港元,IPO数量和筹资额分别同比上涨33%和711%。今年上半年的筹资额获大型IPO推动,预计将超过去年全年筹资总额。
2025上半年,受到多家A股上市公司或其分拆子公司在港发行IPO的影响,香港IPO平均筹资额同比上涨超过5倍,近十年内仅次于2021年同期。
安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华表示:“2025年港股IPO市场热潮是政策、市场、企业供应等因素多轮驱动的结果。中国企业现通过‘A+H’双平台强化国际化布局,开辟新增长曲线。对港股生态来说,此模式有助于推动港股市场机制持续优化,提升其国际吸引力,巩固国际金融中心的地位。”
“新消费+硬科技”行业成为港股新引擎。上半年,生物科技与健康、零售和消费两大行业的IPO数量并列第一。大型A+H企业上市,助推工业(含先进制造业)的IPO筹资额位列行业之首。
今年5月,港股IPO“科企专线”正式推出,标志着港股市场进一步向科技创新领域倾斜。刘国华表示:“‘科企专线’进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市,特别是聚焦于技术密集、研发周期长且对信息披露敏感的高潜力科技公司,有利于缩短筹备时间,减少合规成本,提升融资效率。”
2025上半年,预计共有36家中国企业在美股市场首发上市,共筹资8.41亿美元,IPO宗数和筹资额分别同比上涨44%和下降62%。缺少大型IPO,使得筹资额“逆势”下滑。刘国华表示:“目前,纳斯达克上市门槛提高,中小型企业赴美上市难度加大。尽管面临不确定性,但仍有中国企业选择赴美上市,为企业的未来发展和市场战略提早布局。”
A股迈向“新常态”,港股热度或将延续
未来,A股IPO将呈现与市场承受能力相匹配的节奏化发行“新常态”。报告预计下半年A股IPO或将进一步聚焦科创领域,科技属性强、满足上市条件的优质企业将率先开启上市程序。宏观环境、市场资金和拟上市企业质量,将成为影响IPO发行节奏的重要因素。
安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉表示:“北交所成为当前IPO申报和辅导备案的主力,反映出对于服务‘专精特新’中小企业的定位与政策支持。接下来,北交所IPO有望向更多人工智能、文化创意等新兴产业拓展,并通过制度创新、市场扩容和国际化提升等重要抓手,为创新型中小企业提供精准‘灌溉’。”
对于港股IPO活动,汤哲辉认为:“在A股公司赴港上市热情高涨、‘科企专线’落地、中概股回归升温等因素作用下,港股IPO市场热度将持续推升。本批拟A+H两地上市的企业多为细分领域龙头,具备较强稀缺性,将吸引国际资本持续流入,市场形成良性循环。未来,预计将有更多大型企业及产业链领军企业登陆港股,新消费和硬科技企业IPO占比将进一步提升。”
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